بازار مس در آستانه تصمیم فدرال رزرو آمریکا درباره نرخ بهره، پس از جهشهای اخیر وارد مرحلهای از تثبیت شده است؛ شرایطی که نشان میدهد بخشی از نگرانیهای پیشین درباره کمبود عرضه در حال فروکش کردن است. افزایش موجودی انبارها و تغییر ساختار معاملات سررسیدها، در کنار انتظار برای تصمیم سیاست پولی آمریکا، اکنون مهمترین متغیرهای اثرگذار بر مسیر کوتاهمدت قیمت مس هستند.
به گزارش فولادنیوز، قیمت مس در هفته گذشته تحت تأثیر گمانهزنیها درباره احتمال اعمال تعرفه بر واردات مس به آمریکا و شکلگیری کمبود در بازار این کشور به رکوردی تاریخی رسید. بخشی از معاملهگران نیز در ماههای اخیر با هدف بهرهبرداری از اختلاف احتمالی قیمت در بازار آمریکا، اقدام به انتقال و انباشت مس در انبارهای این کشور کردهاند. با این حال، تأخیر دولت آمریکا در اعمال تعرفههای جدید باعث شده بخش مهمی از این تقاضای سفتهبازانه فعلاً به محرک پایدار قیمت تبدیل نشود.
از سوی دیگر، رشد موجودی انبارهای تحت نظارت بورس فلزات لندن (LME) در خارج از آمریکا، نشانه دیگری از کاهش فشار سمت عرضه است. این افزایش موجودی در کنار کاهش فاصله قیمتی میان سررسیدهای مختلف، تصویری متفاوت از شرایط بازار نسبت به هفتههای گذشته ارائه میدهد.
یکی از مهمترین نشانهها، تغییر ساختار بازار از بکواردیشن (Backwardation) به کونتانگو (Contango) است. قرارداد سهماهه مس در حال حاضر حدود ۶۲.۵۳ دلار در هر تن بالاتر از قیمت نقدی معامله میشود. در بازارهای کالایی، چنین وضعیتی معمولاً به معنای آن است که عرضه فوری دیگر با همان شدت گذشته تحت فشار نیست و معاملهگران برای دریافت فلز در کوتاهمدت حاضر به پرداخت پرمیوم سنگین نیستند.
این تغییر البته به معنای پایان نگرانیهای عرضه نیست. بازار مس همچنان با مجموعهای از عوامل ساختاری در سمت عرضه مواجه است و هرگونه اختلال در تولید یا تجارت جهانی میتواند بار دیگر توازن بازار را تغییر دهد. با این حال، در کوتاهمدت، رشد ذخایر و کاهش فشردگی بازار فیزیکی، بخشی از پشتوانه صعودی قیمت را تضعیف کرده است.
در سوی تقاضا نیز نگاه بازار به سیاست پولی آمریکا دوخته شده است. نرخ بهره بالاتر معمولاً از جذابیت داراییهایی که بازدهی مستقیم ندارند، از جمله فلزات پایه، میکاهد و همزمان میتواند از طریق تقویت دلار بر قیمت کامودیتیها فشار وارد کند. از همین رو، تصمیم فدرال رزرو میتواند جهت بعدی معاملات مس را مشخصتر کند.
بر اساس آخرین معاملات، قیمت مس در بورس فلزات لندن با افزایش جزئی ۰.۱ درصدی به حدود ۱۴ هزار و ۹۷ دلار در هر تن رسید؛ رقمی که همچنان فاصله محسوسی با رکورد هفته گذشته دارد. در بازار سایر فلزات پایه نیز روند یکسانی مشاهده نشد و قیمت نیکل با افت ۰.۷ درصدی به پایینترین سطح خود در سال جاری میلادی رسید.
در مجموع، بازار مس فعلاً میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است: از یک سو، چشمانداز بلندمدت مصرف مس همچنان از توسعه زیرساختها، گذار انرژی و رشد تقاضای مرتبط با برق و فناوری حمایت میکند و از سوی دیگر، افزایش موجودیها، کاهش فشار بازار فیزیکی و ابهام درباره سیاست تجاری و پولی آمریکا، مانع از تداوم بیوقفه روند صعودی قیمت شده است.
به این ترتیب، پس از جهش تاریخی هفته گذشته، بازار اکنون وارد مرحلهای شده که ذخایر و سیاست پولی بیش از کمبود احتمالی عرضه، نبض کوتاهمدت قیمت مس را در دست گرفتهاند.
منبع: انجمن مس ایران
دیدگاهتان را بنویسید