مس در تیررس تعرفه‌های ترامپ/ شکاف در قیمت‌گذاری مس در اقیانوس اطلس

به گزارش فولاد نیوز، مس کاندیدای تازه تعرفه‌های دونالد ترامپ است؟ رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، هنوز تعرفه‌هایی بر واردات مس اعمال نکرده است، اما بازار در حال حاضر احتمال اینکه این فلز قرمز بعد از آلومینیوم و فولاد به لیست تعرفه‌ها افزوده شود را در نظر گرفته است.

اختلاف قیمت میان قراردادهای بورس کالای شیکاگو (CME) و بورس فلزات لندن (LME) در روزهای گذشته افزایش یافته و حق‌الامتیاز CME به بیش از ۱,۰۰۰ دلار به ازای هر تن متریک در اوایل این هفته رسید. با توجه به اینکه قیمت مس سه‌ماهه LME در حال حاضر حدود ۹,۴۰۰ دلار به ازای هر تن است، این شکاف اقیانوس اطلس نشان‌دهنده این است که بازار حداقل یک تعرفه ۱۰ درصدی را پیش‌بینی می‌کند.

اگر ترامپ همان تعرفه‌های ۲۵ درصدی را که برای واردات آلومینیوم و فولاد اعمال کرده است، برای مس نیز اعمال کند، واضح است که حق‌الامتیاز CME پتانسیل افزایش بیشتری خواهد داشت.

در حال حاضر، واکنش احتمالی مس به جنگ تعرفه‌ای در حال تشدید و پیامدهای منفی آن برای رشد جهانی نادیده گرفته شده است.

توجه به شکاف در حال گسترش

تجارت تعرفه آلومینیوم در قرارداد حق‌الامتیاز آلومینیوم در بازار CME در غرب میانه ایالات متحده به خوبی در حال پیشروی است، زیرا قرارداد آلومینیوم پایه CME وضعیت تحویل بین‌المللی قرارداد LME را منعکس می‌کند.

اما قرارداد مس CME در مقابل، تنها در محل‌های تحویل داخلی، گمرک‌گشایی شده است، به این معنی که باید هرگونه حق‌الامتیاز ذاتی برای تحویل به ایالات متحده را منعکس کند. این موضوع باعث می‌شود که حق‌الامتیاز CME نسبت به همتای بین‌المللی خود در لندن یک شاخص قابل معامله از هرگونه تعرفه بالقوه بر واردات مس از سوی ایالات متحده باشد.

در حال حاضر، این حق‌الامتیاز در بالاترین سطح تاریخی خود قرار دارد، به طوری که حتی از انفجار کوتاه‌مدت سال گذشته نیز پیشی گرفته است.

ذخایر مس CME از سطوح کم‌تری که باعث ایجاد این فشار کوتاه‌مدت شده بود، بهبود یافته و اکنون بیش از ۱۰۰,۰۰۰ تن است. اما مصرف‌کنندگان آمریکایی به شدت در برابر هرگونه موانع تعرفه‌ای آسیب‌پذیر هستند، زیرا طبق گزارش‌های سرویس زمین‌شناسی ایالات متحده (USGS)، این کشور همچنان برای حدود ۴۵ درصد از مصرف داخلی خود به واردات وابسته است.

به همین دلیل، حساسیت قیمتی به تهدیدات تعرفه‌ای ترامپ وجود دارد، هرچند که هنوز مشخص نیست چه سطحی از تعرفه‌ها اعمال خواهد شد و این تعرفه‌ها علیه کدام کشورها وضع خواهند شد.

ماهیت کلی تعرفه‌های اعلام‌شده در این هفته برای آلومینیوم و پتانسیل اعمال تعرفه‌های بالاتر در صورت تلافی توسط شرکای تجاری به وضوح بازار مس را دچار تزلزل کرده است و شکاف تجارت همچنان در حال گسترش است.

تأثیرات ضرر

تمرکز فوری در تجارت تعرفه‌ای مس، بر روی فلز تصفیه‌شده است، که قابل درک است، زیرا ایالات متحده در سال ۲۰۲۴ بیش از ۸۰۰,۰۰۰ تن مس وارد کرده است، در حالی که تولید داخلی آن ۸۵۰,۰۰۰ تن بوده است.

با این حال، جریان‌های تجاری در طول زمان تنظیم خواهند شد و حق‌الامتیاز CME در حال حاضر انگیزه‌ای برای انتقال بیشتر فلز به ایالات متحده ایجاد کرده است.

تأثیر تعرفه‌ها می‌تواند زمانی که به محصولات مس می‌رسد، پیچیده‌تر باشد، زیرا جریان‌های پیچیده مواد میان ایالات متحده و همسایگان کانادایی و مکزیکی آن وجود دارد، که هر دو با تهدید تعرفه‌های ۲۵ درصدی روبه‌رو هستند.

ایالات متحده مس سیمی به مکزیک صادر می‌کند تا به قطعات خودرو مانند سیم‌کشی‌های هارنس و موتورهای الکتریکی تبدیل شود و سپس این قطعات دوباره به ایالات متحده ارسال می‌شوند.

این تجارت به ۲۲۰,۰۰۰ تن مس متشکل در هر سال می‌رسد. اعمال تعرفه‌های بالا بر چنین وارداتی احتمالاً باعث می‌شود که مونتاژ هارنس از مکزیک به کشورهای آسیایی با هزینه کمتر منتقل شود که تأثیرات منفی برای شرکت‌های مکزیکی و آمریکایی در زنجیره تأمین خودروسازی خواهد داشت.

همچنین مکزیک و کانادا تأمین‌کنندگان کلیدی مس ضایعاتی به پردازش‌کنندگان آمریکایی هستند، که به این معنی است که تعرفه‌ها ممکن است جریان‌ها را به کشورهای دیگر، احتمالاً چین، هدایت کند که به ضرر تولید ثانویه داخلی ایالات متحده خواهد بود.

کشیدن تعرفه‌ها

پیچیدگی جریان‌های مس در آمریکای شمالی تنها بخشی از تصویر بزرگ‌تر جهانی است که باعث می‌شود این فلز در برابر تغییرات الگوهای تجاری ناشی از تعرفه‌های ایالات متحده بسیار آسیب‌پذیر باشد.

«دکتر مس» این عنوان را به خاطر این که فلز مس به‌طور عمیق در اقتصاد صنعتی جهانی جا افتاده است، به خود اختصاص داده است.

واضح است که پتانسیل تعرفه‌های تلافی‌جویانه میان ایالات متحده و شرکای تجاری آن می‌تواند به‌عنوان یک مانع بزرگ برای مصرف عمل کند.

بازار هنوز این موضوع را در قیمت‌ها لحاظ نکرده است. قیمت مس در LME از ابتدای ژانویه تاکنون ۷ درصد افزایش یافته است، که ناشی از انتظارات برای افزایش تقاضا، به ویژه در چین، است.

اما چین نیز در تیررس دولت جدید ترامپ قرار دارد، به همراه تقریباً همه کشورها.

اگر جنگ‌های تعرفه‌ای آغاز شده باشند، مس احتمالاً یکی از قربانیان خواهد بود. اما این موضوع در قیمت بین‌المللی منعکس خواهد شد نه در قیمت ایالات متحده، که نشان‌دهنده شکاف بیشتر میان بازارهای CME و LME است.