استگرا با مشکلات مالی روبرو شده است / فولاد سبز سوئد در تعلیق!

به گزارش فولاد نیوز، شرکت استگرا (Stegra AB) در حال تلاش برای جذب تا ۹۷۵ میلیون یورو تأمین مالی جدید است تا هزینه‌های پروژه که بالاتر از حد انتظار بوده را پوشش دهد، زیرساخت‌ها را تأمین کند و کمبود بودجه‌ای که به دلیل تأخیر در حمایت‌های مالی دولتی به وجود آمده را پر کند.

این شرکت طی چهار سال گذشته حدود ۶.۵ میلیارد یورو جذب کرده و برخی سرمایه‌گذاران بزرگ گفته‌اند که در دور جدید سرمایه‌گذاری خود مشارکت خواهند کرد، اما برخی از سهامداران خرد حاضر به شرکت در این دور نشده‌اند.

چالش‌های مالی استگرا هم‌زمان با تأخیر در شروع تولید و افزایش هزینه‌های ساخت و نیروی انسانی رخ داده است؛ دولت سوئد نیز به دلیل بالاتر بودن میزان انتشار آلاینده‌ها از حد مجاز، برخی از کمک‌های مالی را رد کرده است.

شرکت نوپای فولاد کم‌کربن استگرا قرار بود نمادی از اهداف صنعتی سبز سوئد باشد، اما اکنون با بحران مالی مواجه است و برای پوشش هزینه‌های بیش از حد پروژه، تامین زیرساخت‌ها و جبران تأخیر در حمایت‌های دولتی، به دنبال جذب حداکثر ۹۷۵ میلیون یورو (۱.۱۴ میلیارد دلار) سرمایه جدید است.

استگرا یکی از چندین تولیدکننده فولاد جدید است که قصد دارند صنعت بسیار آلاینده فولاد را بازسازی کنند و نشانه‌ای از گذار سبز این بخش به حساب می‌آید. این شرکت در شمال کشور، نزدیک به جایی که شرکت ورشکسته نورث‌ولت (Northvolt AB) تلاش داشت باتری‌های خودروهای برقی تولید کند، کارخانه اول خود را می‌سازد. اگرچه این دو شرکت سرمایه‌گذار و مدل تأمین مالی مشابهی دارند، استگرا همچنان تاکید دارد که شباهت زیادی به شرکت باتری‌سازی ورشکسته ندارد.

اما نشانه‌هایی از داستان نورث‌ولت در حال ظاهر شدن است، زیرا استگرا در تلاش است تا سهامداران خود شامل صندوق‌های بازنشستگی، بانک‌های تجاری و وام‌دهندگان دولتی را مطمئن کند که شرکت می‌تواند به فعالیت خود ادامه دهد. طی چهار سال گذشته، استگرا حدود ۶.۵ میلیارد یورو جذب کرده است.

روز سه‌شنبه عصر، رویدادها به اوج خود رسید زمانی که مدیرعامل استگرا، هنریک هنریکسون، و مدیر مالی، اتو گرنانت، جلسه‌ای برای سرمایه‌گذاران برگزار کردند تا به آنها اطمینان دهند شرکت مطمئن است که می‌تواند سرمایه مورد نیاز خود را جذب کند. یکی از حاضرین در این تماس که نخواست نامش فاش شود به بلومبرگ گفت که این جلسه به صورت خصوصی برگزار شده بود. استگرا تاکید کرد که تمرکز شرکت بر ورشکستگی نیست، در حالی که روز قبل فایننشال تایمز گزارشی خلاف این منتشر کرده بود.

برخی از سرمایه‌گذاران عمده از جمله هارالد میکس مالک Kallskar AB، شرکت Altor Equity Partners AB و FAM AB گفته‌اند که در دور جدید سرمایه‌گذاری مشارکت خواهند کرد، اما برخی سهامداران خرد گفته‌اند که فعلاً در این جذب سرمایه شرکت نخواهند کرد.

گئورگی گانف، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری Kinnevik AB که سهام ۳ درصدی استگرا را دارد، در تماس با تحلیلگران در روز ۱۶ اکتبر (24 مهر) اعلام کرد که این شرکت در این دور سرمایه‌گذاری شرکت نکرده و قصد دارد «منتظر بماند و ببیند شرایط چگونه پیش می‌رود» قبل از آنکه سرمایه بیشتری اختصاص دهد. دو سهامدار خرد دیگر نیز گفته‌اند که قصد افزایش سرمایه‌گذاری ندارند، به گفته افرادی که از این موضوع مطلع هستند و خواسته‌اند نامشان فاش نشود. یکی از این افراد گفت که اعتماد خود به استگرا را از دست داده است.

سخنگوی استگرا، کارین هالستان، به بلومبرگ گفت که شرکت در حال بررسی فرصت‌های حمایتی دولتی، جذب سرمایه و وام است اما جزئیات بیشتری ارائه نداد.

هنریکسون در ایمیلی به بلومبرگ گفت که تصویر یک‌طرفه‌ای که گزارش فایننشال تایمز ارائه داده را قبول ندارد و اطمینان دارد که دور جدید جذب سرمایه موفق خواهد بود.

صنعت فولادسازی که بیش از یک قرن است عمدتاً از روش‌های تولید مشابه استفاده می‌کند، حدود ۷ درصد از انتشار جهانی کربن را به خود اختصاص داده است. استگرا عمدتاً از هیدروژن تولید شده توسط منابع تجدیدپذیر به جای سوخت‌های فسیلی در فرآیند تولید خود استفاده خواهد کرد.

پس از اتمام فاز اول کارخانه استگرا، انتظار می‌رود سالانه ۲.۵ میلیون تن فولاد سبز تولید کند. این شرکت شمال سوئد را به عنوان محل کارخانه انتخاب کرده است تا از برق نسبتاً ارزان بهره‌مند شود.

با این حال، شروع تولید چند بار به تأخیر افتاده و آخرین بار سه ماه نسبت به پیش‌بینی قبلی که نیمه دوم ۲۰۲۶ بود عقب افتاده است. طبق بیانیه این هفته، حدود ۶۰ درصد از کارخانه تکمیل شده است.

هزینه‌های ساخت و نیروی انسانی در سال ۲۰۲۴ به شدت افزایش یافته و باعث زیان عملیاتی دو میلیارد کرون (۲۱۱ میلیون دلار) شده است. این شرکت در سال قبل از آن ۶۵۷ میلیون کرون ضرر کرده بود. مدیرعامل هنریکسون در ژوئیه روند هزینه‌ها را رضایت‌بخش توصیف کرد و گفت پروژه «طبق برنامه» پیش می‌رود.

کلیر کری، تحلیلگر BloombergNEF، گفت که افزایش تخمین هزینه‌ها در پروژه‌ای «اولین نوع خود» مانند استگرا «احتمالاً کاملاً طبیعی» است.

با این حال، هزینه‌های پروژه بیشتر شده است چون شرکت در حال ساخت زیرساخت‌های راه‌آهن و بندر خود است.

شرکت همچنین دولت سوئد را مسئول بخشی از کمبود بودجه خود دانسته است. دولت ابتدا ۲۶۵ میلیون یورو به Stegra اختصاص داده بود اما تنها ۱۰۰ میلیون یورو را پرداخت کرد و بقیه را به دلیل بیش از حد بودن میزان انتشار آلاینده‌ها رد کرد.

استگرا بخشی از مجموعه‌ای از پروژه‌ها است که توسط هلدینگ ورگاس (Vargas Holding AB) حمایت می‌شود، سرمایه‌گذاری سوئدی که توسط میکس و کارل-اریک لاگرکرانتز تأسیس شده است. نورث‌ولت، سرمایه‌گذاری صنعتی بزرگ دیگر این گروه، اوایل امسال پس از گسترش سریع و کمبود نقدینگی اعلام ورشکستگی کرد.

کریستین سندستروم، استاد اقتصاد و مهندسی دانشگاه چالمرز که کتابی درباره نورث‌ولت نوشته است، تامین مالی استگرا را «شبکه‌ای» توصیف کرده که ترکیبی از وام‌ها، تضمین‌ها، سرمایه‌گذاری‌ها و یارانه‌های دولتی است و اگر هر بخشی از آن آسیب ببیند، کل سیستم می‌تواند فروپاشد؛ او گفته که تامین مالی نورث‌ولت هم به همین شکل بوده است.

هنریکسون در ماه ژوئن گفت استگرا با وجود شباهت‌هایی در مدل تامین مالی، متفاوت از نورث‌ولت است.

حالا استگرا بانک سرمایه‌گذاری آمریکایی PJT Partners را به عنوان مشاور مالی استخدام کرده است، به گفته گزارش رسانه تجاری سوئدی Affarsvarlden. PJT که به خاطر کارهای خود در بازسازی شرکت‌ها شناخته شده، پیش‌تر در مواقع بحران مالی شرکت‌ها از جمله توسط وام‌دهندگان نورث‌ولت پیش از اعلام ورشکستگی این شرکت به کار گرفته شده بود.

سخنگوی استگرا، هالستان، از اظهار نظر درباره این انتصاب خودداری کرد و گفت که شرکت با چند مشاور مختلف در بخش‌های گوناگون پروژه همکاری دارد.

چالش‌های جدید تامین مالی استگرا تنها چند ماه پس از صحبت مدیرعامل درباره احتمال عرضه عمومی سهام رخ داده است.

سندستروم که منتقد سرسخت نورث‌ولت و استگرا است، معتقد است مشکلات این شرکت‌ها بنیادی هستند: «استگرا در تلاش است سیستمی را که نشتی دارد باد کند — ساختار ظاهراً محکم است اما هوا مرتب در حال فرار است. آنها نمی‌توانند برای مدت طولانی این وضعیت را حفظ کنند.»

اما حامی مالی شرکت، میکس، معتقد است موقعیت شرکت قوی است. تقاضا برای فولاد سبز در حال افزایش است، قیمت انرژی کاهش یافته و رقابت در حال کاهش است. او گفته است: «نیاز به تامین مالی اضافی در پروژه به دلیل گسترش دامنه سرمایه‌گذاری و همچنین افزایش هزینه‌ها به دلیل تورم است که سایر شرکت‌های هم‌صنعت ما را نیز تحت تأثیر قرار داده است.»